发布日期：2024-08-19 13:37 点击次数：56
中国星河证券股份有限公司陈柏儒,刘立念念近期对华旺科技进行讨论并发布了讨论证实《Q2隆重发展，分成进展较优》，本证实对华旺科技给出买入评级，面前股价为11.94元。
华旺科技(605377)
事件：公司发布2024 年半年度证实。2024年上半年，公司杀青营收19.47亿元，同比+4.59%；归母净利润3.02亿元，同比+28.06%；扣非净利润2.74亿元，同比+24.47%；基本每股收益0.65元。24Q2，公司杀青营收9.95亿元，同比+5.02%；归母净利润1.55亿元，同比+20.92%；扣非净利润1.29亿元，同比+4.53%。每股派发现款红利0.42元(含税)，股份支付率为64.49%。
上半年全体盈利才调栽种，Q2单季有所下滑。
2024年上半年，公司概述毛利率为18.65%，同比+2.17 pct。24Q2，单季毛利率为17.19%，同比-1.6 pct，环比-2.97 pct。
证实期内，公司工夫用度率为4.54%，同比+1.7 pct。其中，销售/惩处/研发/财务用度率永诀为0.64% / 1.27% / 3.06% / -0.43%，同比永诀变动+0.09 pct / +0.16 pct / +0.56 pct / +0.89 pct。财务用度率增多主若是因为：本期公司汇兑损益增多，及银行利息收入有所减少。
2024年上半年，公司扣非净利率为14.09%，同比+2.25 pct。24Q2，公司扣非净利率为13%，同比-0.06 pct，环比-2.24 pct。
产能布局膨胀，外售接续发力。公司为中国中高端遁入原纸龙头，当今领有杭州和马鞍山两大分娩基地，各类遁入原纸品种500余个，年产量超30万吨，且当今接续鼓吹马鞍山年产18万吨特种纸分娩线扩建名目二期，往常产能建成投产后领域将进一步栽种。同期，公司接续开发国际市集，凭借优秀的产物力竞争市集份额，并主持东南亚和一带沿途增量市集空间，上半年杀青外售4.21亿元，同比+8.56%。2024年6月，欧盟对中国的遁入原纸发起反推销拜谒，而公司欧盟地区2023年销量占全体的比例低于5%，展望全体影响有限。
投资提倡：公司为中国遁入原纸龙头，产能接续膨胀栽种市集份额，主持国外市集机遇杀青快速增长，展望公司2024 / 25 / 26年或者杀青基本每股收益1.32 / 1.52 / 1.71元，对应PE为9X / 8X / 7X，看护“保举”评级。
风险辅导：原材料价钱大幅飞腾的风险，市集开发不足预期的风险，国外营业策略不笃定的风险，市集竞争加重的风险
证券之星数据中心凭据近三年发布的研报数据联想，国盛证券姜文镪讨论员团队对该股讨论较为深切，近三年预测准确度均值高达85.37%，其预测2024年度包摄净利润为盈利5.96亿，凭据现价换算的预测PE为9.33。
VR视角最新盈利预测明细如下：
