发布日期：2025-03-29 06:45 点击次数：149
摘要淫色
二级市集进展
市集与板块进展：本周新材料板块下落。新材料指数跌幅为2.54%，跑赢创业板指0.80%。近五个来回日，合成生物指数下落0.21%，半导体材料下落2.70%，电子化学品下落1.63%，可降解塑料淫色高涨0.86%，工业气体下落1.09%，电板化学品下落2.49%。
产业链周度价钱追踪（括号为周环比变化）
氨基酸：缬氨酸(14400元/吨，-0.69%)、精氨酸(32000元/吨，不变)、色氨酸(53500元/吨，不变)、蛋氨酸(21600元/吨，1.65%)
可降解材料：PLA(FY201注塑级)(18000元/吨，不变)、PLA(REVODE 201吹膜级)(17000元/吨，不变)、PBS(18000元/吨，不变)、PBAT(10100元/吨，不变)
维生素：维生素A(98000元/吨，-2.00%)、维生素E(122500元/吨，-2.00%)、维生素D3(255000元/吨，-3.77%)、泛酸钙(51500元/吨，不变)、肌醇(32500元/吨，不变)
工业气体及湿电子化学品：UPSSS级氢氟酸(11000元/吨，不变)、EL级氢氟酸(6000元/吨，不变)
塑料及纤维：碳纤维(83750元/吨，不变)、涤纶工业丝(8700元/吨，1.16%)、涤纶帘子布12月出口均价为(18089元/吨，0.79%)、芳纶(10.32万元/吨，12.80%)、氨纶(27000元/吨，不变)、PA66(17300元/吨，不变)、癸二酸12月出口均价为27008元/吨，较上月下降0.90%。
投资建议
国内民航SAF第二阶段试点运行，建议柔和SAF赛谈当先企业。把柄博创氢能贵府显现，自2025年3月19日起，世界将开启SAF应用试点使命第二阶段的联系部署，北京大兴、成齐双流、郑州新郑、宁波栎社机场腾飞的扫数国内航班将常态化加注掺混1%的SAF燃油，中国航空业绿色转型加速鞭策。外洋方面，2023年，欧盟理事融会过《RefuelEU 航空法例》，对改日SAF强制掺混比例提倡明确要求，2025年达到2%，2030年需达到6%，到2050年占比需达70%。以2019年欧盟航空燃料使用量6854万吨为参考门径，瞻望2025年欧洲SAF需求量约为137万吨。供给方面，把柄阿格斯数据显现，若是晓示的扫数神态能依期完成，2025年寰球SAF产能或将杰出1000万吨/年，但由于神态延误及部分欧洲企业减产或停产，现实产量可能远低于铭牌产能，瞻望2025寰球SAF产量为210万吨。谈判到除欧洲外，好意思国、日本等多国也出台了SAF联系政策，复古SAF产业发展，SAF需求有望爆发，2025年寰球SAF市集或将处于供需偏紧的款式。建议柔和【嘉澳环保】，公司生物航煤已投料顺利，SAF适航认证落地；【山高环能】，公司外售的UCO为SAF伏击原料，有望受益于卑鄙SAF需求开释。
风险教导 ]article_adlist-->原材料价钱大幅波动的风险；政策风险；技巧发展不足预期的风险；行业竞争加重的风险。
欧美av女星【二级市集进展】
本周基础化工、新材料均下落。本周（20250317-20250321）沪深300涨跌幅为-2.29%，上证指数涨跌幅为-1.6%，创业板指涨跌幅为-3.34%。涨幅前三行业差异是石油石化（1.51%）、建筑材料（1.4%）、家用电器（1.19%）。
图1：行业周涨跌幅（%）
图2：近三年创业板指与新材料指数走势
重心板块进展：近五个来回日，合成生物指数下落0.21%，半导体材料下落2.70%，电子化学品下落1.63%，可降解塑料高涨0.86%，工业气体下落1.09%，电板化学品下落2.49%。
图3：化工新材料板块进展、估值及盈利才调情况
图4：公司市集进展、估值及盈利情况（半导体材料、工业气体、可降解塑料、维生素）
图5：公司市集进展、估值及盈利情况（化纤、新动力、工业涂料、吸附剂、合成生物学）
个股市集进展：上周新材料板块中，结束正收益个股占比为22.47%，进展占优的个股有吉林化纤(6.63%)、尚太科技(5.97%)、振华新材(5.74%)、麦加芯彩(5.13%)、海利得(4.48%)等，进展较弱的个股包括无锡晶海(-24.41%)、德邦科技(-10.82%)、嘉必优(-10.48%)、厦钨新能(-10.45%)、天岳先进(-10.07%)等。
个股资金流动情况：上周新材料板块中，机构净流入的个股占比为14.41%，净流入较多的个股有梅花生物(0.78亿)、尚太科技(0.57亿)、亚香股份(0.43亿)、飞凯材料（维权）(0.3亿)、凯赛生物(0.24亿)等，净流出较多的个股包括光威复材(-2.95亿)、天岳先进(-2.82亿)、南大光电(-2.54亿)、江丰电子(-2.52亿)、浙江医药(-2.32亿)等。
个股估值情况：现时市盈率分位数处于近两年的较高位的前十个股为梅花生物(99.79分位)、建龙微纳(98.97分位)、光威复材(98.14分位)、亚香股份(97.11分位)、硅烷科技(97.11分位)、时间新材(96.9分位)、壹石通(96.25分位)、广信股份(95.87分位)、无锡晶海(90.08分位)、中简科技(88.64分位)等。
图6：新材料板块个股市集进展、资金流入、外资流入、调研及估值情况
【产业链数据追踪】
氨基酸
周度价钱数据更新：截止3月21日，缬氨酸价钱为14400元/吨，环比下降0.69%；赖氨酸(98.5%)价钱为8750元/吨，环比高涨1.74%；赖氨酸(70%)价钱为5550元/吨，环比高涨1.83%；蛋氨酸价钱为21600元/吨，环比高涨1.65%；色氨酸价钱为53500元/吨，价钱不变；精氨酸单价为32000元/吨，价钱不变；苏氨酸价钱为10150元/吨，环比高涨2.53%。
图7：部分氨基酸品种价钱
可降解塑料
搁置2025年3月23日，聚乳酸(FY201注塑级)价钱为18000元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 201吹膜级)的价钱为17000元/吨，较上周不变；聚乳酸(REVODE 110透明挤出级)的价钱为17000元/吨，较上周不变；玉米均价为2266.86元/吨，较上周高涨0.19%，环比上月价钱加多49元。2024年12月，聚乳酸入口均价为2455.54好意思元/吨，环比上升1.40%；出口均价为2494.41好意思元/吨，较上月下降10.46%。聚乳酸入口5035吨，较上月上升52.40%；出口1896吨，较上月上升74.60%；2024年12月，PLA入口数目同比加多35.2%，出口数目同比加多74.6%，入口平均单价17923元每吨，环比加多406元，出口平均单价18206元每吨，环比减少1944元。搁置2025年3月23日，PBS均价为18000元/吨，较上周不变；较2025年2月20日不变；搁置2025年3月21日，PBAT的价钱为10100元/吨，较上周不变，较上月同期加多300元；若原材料均外采，现时PBAT资本价为9093元。
图8：可降解塑料产业链价钱情况
图9：可降解塑料产业链情况
工业气体
2025年3月23日，氧气单价为408元/吨，较上月高涨9.68%；氮气单价为412元/吨，较上月高涨2.74%；二氧化碳单价为296元/吨，较上月高涨0.34%；氢气单价为2.5元/立方米，较上月下降0.40%；四川氩气单价为650元/吨，较上月不变；氖气单价为130元/立方米，较上月不变；氪气单价为300元/立方米，较上月高涨5.26%；氙气单价为28000元/立方米，较上月下降2.61%；2025年2月，国内氮气开工率为54%，氩气开工率为57%，二氧化碳开工率为43%。
图10：部单干业气体品种价钱
电子化学品
2025年3月23日，国内UPSSS级氢氟酸价钱为11000元/吨，较上月不变；EL级氢氟酸价钱为6000元/吨，较上月高涨4.35%；G2级双氧水价钱为1350元/吨，较上月下降6.90%；G5级双氧水价钱为8000元/吨，较上月不变；G5级硫酸价钱为3000元/吨，较上月不变；G5级氨水价钱为4000元/吨，较上月不变；BVI级磷酸（≤100ppb）价钱为7300元/吨，较上月不变。搁置2025年3月23日，电子级(双氧水G2级)市集价钱为1350元/吨，较上月下降6.90%；电子级(双氧水G5级)市集价钱为8000元/吨，较上月不变；搁置2025年3月23日，国内G5级氨水价钱为4000元/吨，较上月不变；2024年12月，中国电子级氢氟酸出口均价为1115.16好意思元/吨，环比下降0.37%,同比下降5.78%；入口均价为2795.93好意思元/吨，环比上升0.78%，同比下降22.18%；出口量为2745.99吨，环比上升6.79%,同比下降18.33%；入口量为1092.92吨，环比上升7.63%，同比上升84.26%。2024年12月，电子级氢氟酸出口量为2745.99吨，同比下降18.33%；入口量为1092.92吨，同比上升84.26%。
图11：部分电子化学品价钱
图12：维生素价钱
高性能纤维
2024年12月，芳纶入口单价为14.58好意思元/千克，环比上升1.67%；出口单价为14.14好意思元/千克，环比上升11.78%；2024年12月入口294吨，环比上升8.42%；出口333吨，环比上升2.21%。
2025年3月23日，江苏地区T700/12K碳纤维价钱为105元/千克，较上月不变；吉林地区T300/25K碳纤维价钱为85元/千克，较上月高涨2.41%；吉林地区T300/12K碳纤维价钱为95元/千克，较上月高涨2.15%。2025年3月21日，碳纤维毛利为-18118元/吨；碳纤维资本为118117.62元/吨，较上月下降2.40%。2025年3月21日，市集碳纤维总库存为17000吨，较上月减少2.30%。2025年2月，国内碳纤维产量为4930吨，环比下降11.68%。2025年2月，碳纤维产能欺骗率为43.66%，环比下降5.77%。
图13：芳纶与碳纤维产业链情况
2025年3月21日,聚酰胺66(注塑,平顶山神马,EPR27)价钱为1.73万元/吨，较上周不变。2024年12月，涤纶工业丝出口47438吨，累计同比增长7.60%；搁置2024年12月，涤纶帘子布价钱为2.48好意思元/千克，较上月环比下降0.12%；PA6帘子布价钱为2.66好意思元/千克，较上月环比下降2.02%；PA66帘子布价钱为3.99好意思元/千克，较上月环比下降2.09%。2024年12月，中国涤纶帘子布出口量为1.48万吨，累计同比增速为19.99%。
图14：PA66、氨纶、涤纶工业丝产业链情况
图15：部分基础化学品价钱情况
贵府着手：Wind，ICE，国度统计局，农业农村部，汇易网，化工在线，商务部，金联创，中塑在线，锦桥纺织网，隆众资讯，山西证券辩论所
【行业要闻】
五部门集中发布《对于促进可再活泼力绿色电力文凭市集高质料发展的见解》
近日，国度发展矫正委等五部门集中发布《对于促进可再活泼力绿色电力文凭市集高质料发展的见解》。《见解》明确，加速升迁石化、化工等行业企业和数据中心，以过火他重心用能单元和行业的绿色电力铺张比例，到2030年原则上不低于世界可再活泼力电力总量消纳职守权重平均水平；要求国度关节节点新建数据中心绿色电力铺张比例在80%基础上进一步升迁。咫尺，我国绿证基本结束核发全掩饰，来回领域和用户数目快速扩大，绿证国际互认积极鞭策。同期，受供需不协同影响，绿证价钱不休走低，市集上绿色电力的环境价值被严重低估。《见解》的印发，有助于充分激励绿色电力铺张需求、开释绿证市集活力。
--贵府着手：中国化工报
嘉澳环保SAF适航认证落地
3月13日，嘉澳环保发布公告称，控股子公司连云港嘉澳新动力有限公司分娩的生物航煤产物已达到中国民用航空局适航坚硬要求，负责赢得中国民用航空局颁发的《技巧门径轨则神态批准书》。生物航煤以烧毁油脂为原料，通过先进工艺结束资源轮回欺骗。这种以餐饮废油等烧毁资源替代传统石油动力的技巧旅途开辟了"变废为宝"的低碳经济新模式。相较于化石航煤，生物航煤全生命周期可大幅裁减二氧化碳排放，已成为我国结束民航领域"双碳"指场所政策性清洁动力。本次嘉澳环保适航认证的落地不仅为公司的生物航煤营业化铺平谈路，更折射出中国航空业绿色转型的加速鞭策。在“双碳”指标与寰球减排压力下，生物航煤四肢航空业最好的低碳处罚决议，有望迎来爆发式增长，而嘉澳环保凭借技巧当先与产业链布局，已霸占市集制高点。
--贵府着手：嘉澳环保对于控股子公司通过适航坚硬的公告、可延续塑料与燃料
利安德巴塞尔与科念念创将永恒关闭寰球最大环氧丙烷工场
3月18日，利安德巴塞尔（LyondellBasell，LYB）与科念念创（Covestro）集中晓示，将永恒关闭位于荷兰Maasvlakte工场的环氧丙烷/苯乙烯（POSM）单体分娩安装。LYB与科念念创暗示，由于寰球产能鼓胀、从亚洲入口的坚强增长，以及欧洲分娩资本高企延续对工场的盈利才调酿成压力，且瞻望改日不会有永远的盈利，因此决定永恒关闭。工场POSM安装已于2024年12月住手运营。从当今起到2026年底，利安德巴塞尔将实践一个安全关闭的有打算，并为撤废开采作念准备。该工场自2003年投产以来，一直是寰球环氧丙烷和苯乙烯单体的伏击分娩基地，具有环氧丙烷年产能约31.5万吨，苯乙烯单体年产能约64万吨。
--贵府着手：中国化工报、 环氧树脂及应用
时间新材自主研发的国内首套可回收风电叶片发货
3月17日，时间新材自主研发的国内首套可回收热固性树脂叶片TMT82在公司风电叶片射阳工场发货。该叶型选拔上纬新材的可回收树脂决议，更正性选拔可逆化学键树脂体系，在保持传统环氧树脂力学性能的基础上，通过定向化学解聚技巧结束“树脂-纤维”高效分离，从而达到叶片材料回收的主义。相较传统叶片固废处置（掩埋/焚烧），可回收叶片全生命周期碳萍踪可减少26%以上。咫尺，公司已具备可回收叶片批量分娩才调，这不仅是时间新材在绿色材料应用领域的又一要紧陡立，也故意于推动我国风电行业退役叶片轮回欺骗技巧的跳跃。
--贵府着手：时间新材
【投资建议】
国内民航SAF第二阶段试点运行，建议柔和SAF赛谈当先企业。把柄博创氢能贵府显现，自2025年3月19日起，世界将开启SAF应用试点使命第二阶段的联系部署，北京大兴、成齐双流、郑州新郑、宁波栎社机场腾飞的扫数国内航班将常态化加注掺混1%的SAF燃油，中国航空业绿色转型加速鞭策。外洋方面，2023年，欧盟理事融会过《RefuelEU 航空法例》，对改日SAF强制掺混比例提倡明确要求，2025年达到2%，2030年需达到6%，到2050年占比需达70%。以2019年欧盟航空燃料使用量6854万吨为参考门径，瞻望2025年欧洲SAF需求量约为137万吨。供给方面，把柄阿格斯数据显现，若是晓示的扫数神态能依期完成，2025年寰球SAF产能或将杰出1000万吨/年，但由于神态延误及部分欧洲企业减产或停产，现实产量可能远低于铭牌产能，瞻望2025寰球SAF产量为210万吨。谈判到除欧洲外，好意思国、日本等多国也出台了SAF联系政策，复古SAF产业发展，SAF需求有望爆发，2025年寰球SAF市集或将处于供需偏紧的款式。建议柔和【嘉澳环保】，公司生物航煤已投料顺利，SAF适航认证落地；【山高环能】，公司外售的UCO为SAF伏击原料，有望受益于卑鄙SAF需求开释。
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3）技巧发展不足预期的风险；
4）行业竞争加重的风险。
分析师：冀泳洁（博士）
执业登记编码：S0760523120002
分析师：王锐
执业登记编码：S0760524090001
辩论助理：申晨曦
邮箱：shenxiangyang@sxzq.com
敷陈发布日历：2025年3月24日
【分析师甘愿】
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